港股 I 博雷顿打新分析

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省流版本解读：小公司，还在亏损，现金流紧张，但是发行数量较低，喜欢赌妖股的可以上。

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01

Breton Technology

博雷顿公司介绍

2025年4月港股IPO只有两家公司，因为正好在关税战的打的最激烈的时候招股上市，那几天全球股市剧烈震荡，很多投资者处于避险考虑放弃打新。结果两只新股映恩生物走势特别好，申购的人吃到了大肉（事后诸葛亮一下18A的医药公司还是值得关注的），但是另一只正力新能就表现很一般了。而今天说的这只股票跟正力新能有点像，都是工业领域的股票，而且保荐人都是中金和招银搭档。

据招股书，博雷顿是一家总部位于中国的电动工程机械提供商。公司设计、开发具有自动作业能力的电动工程机械并使其商业化，以及提供智能运营服务。于2024年，公司于中国所有新能源宽体自卸车及装载机制造商中分别排名第三及第七，按出货量计算，市场份额分别为18.3%及3.8%，为该两类新能源工程机械头部制造商中唯一的纯新能源工程机械制造商。

自2022年至2024年连续三年，公司在电池容量超过650千瓦时的电动宽体自卸车出货量方面排名第一（限定词语真的多，只要限定词够多，人人都可以是第一哦）。现在电动机械远不是主流，如果加上传统的燃油工程机械的话市场份额就非常少了

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02

‌Financial Analysis

博雷顿公司财务分析

因为是新兴领域所以说赢利是比较难的，目前公司财务状况也反映了这一点：2022-2024年营收从3.6亿元增至6.35亿元，但是同期净亏损从1.78亿元增至2.75亿元。按照这个亏损速度账上的钱只能支撑一两年的样子。预计上市总开支约8620万港元（可怕的数字）。

但是未来可能有潜力，毕竟是新能源嘛，而且还有自动驾驶概念。就像英国财政大臣问法拉第："你发现的电磁感应很有趣，但是，它能有什么用呢？"法拉第则回答道："哦，阁下，也许过不了多久，你就会对它收税了。"对嘛，莫欺少年穷。

小蛙也见过把它归为具身智能概念的：当博雷顿的无人矿卡在险峻的矿坑中自主穿梭，它们不再是冰冷的机械装置，而是承载着具身智能内核的"工业生命体"。

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03

IPO Application Strategy

打新建议

从基本面来看公司很一般。但是盘子很小，再涨40%市值就能纳入刚港股通，有成为妖股潜力。首日认购已经超过5倍了，按照这个趋势最后申购百倍应该不难的。中金保荐的最近首日表现都不错。喜欢搏一搏的可以考虑上车，稳健型的选手建议放弃。